중국 매체 제일재경은 8일, 일본의 대외순자산 순위 하락 배경에 대해 보도했다.

재무성이 최근 발표한 데이터에 따르면, 2025년 말 현재 일본의 대외순자산은 561조 8000억 엔이 되어, 전년 대비 4.4% 증가하여 과거 최고를 경신했다. 그러나 국제통화기금(IMF)에 따르면, 일본은 중국(636조 3391억 엔)에 추월당해 3위로 물러났다.

일본의 대외순자산은 계속 증가하고 있다. 재무성은 그 요인에 대해, 일본 기업에 의한 미국 등 해외 직접투자의 증가나, 일본 투자자들이 보유한 해외 주식 및 채권의 평가액 상승을 꼽았다. 재무성이 5월 13일 발표한 국제수지 통계 속보에 따르면, 25회계연도의 해외 투자 수익은 26조 100억 엔에 달하여, 과거 최고를 기록했다. 작년부터 미일 간의 "사상 최대 규모" 무역 협정을 실현하기 위해, 많은 일본 기업들이 대미 투자를 적극적으로 확대하고 있다.

순위가 하락한 이유에 대해 재무성은, (선두인) 독일 등이 대폭적인 경상수지 흑자를 유지하고 있음을 들며, 이러한 흑자는 주로 강력한 무역 실적에 의한 것으로 보고 있다. 한편, 일본에서는 해외 투자자들이 보유한 일본 국내 자산의 시가총액이 상승했고, 특히 일본 주식 상승에 따라 대외 부채가 증가했기 때문에, 대외순자산 증가세가 억제되었다는 견해를 밝혔다.

이에 대해 일본 기업(중국) 연구원의 천옌(陳言) 집행원장은, "작년 말까지 닛케이 평균 주가가 4만 포인트 미만에서 약 5만 포인트까지 상승하여, 상승률은 약 26%에 달했다"고 설명했다. "해외 투자자들은 일본 상장 기업 주식을 대량으로 보유하고 있으며, 주가 상승에 따라 보유 주식의 평가액도 크게 증가했다. 국제수지 통계에서는 이것이 일본의 대외 부채 증가로 계상되기 때문에, 대외순자산 규모가 희석되었다"고 설명했다.

천 원장은 또한, "일본의 대외순자산 대부분이 달러화 표시이기 때문에, 엔화 약세로 인해 엔화 환산 후의 자산액이 장부상 증가하고 있다. 즉, 일본의 실제 국제적인 이익 획득 능력 저하라는 사실이 가려져 있다"고 언급했다. "과거 일본에는 기술력, 제품력, 경영 능력 등 여러 면에서 다른 나라를 능가하는 기업들이 있었다. 그러나 현재 일본은 기술 수출이 아니라 점점 더 투자를 통해 이익을 얻고 있다. 이러한 경향은 앞으로도 유지되겠지만, 일본이 국제 시장에서 이익을 획득하는 본래의 능력은 저하되고 있다"고 지적했다.

기사는 엔화 약세 진행을 막기 위해 일본 정부가 4월 말 이후 연이어 외환 시장 개입을 실시했지만, 그 효과는 제한적이었다고 소개했다. "일본에서는 엔화 약세 지속 외에도 중동 정세로 인해 발생한 국제 유가 급변동 등의 영향을 받아 수입 인플레이션 문제가 심화되고 있다. 수입 비용 또한 크게 상승하고 있어, 많은 중소기업들이 가격 상승 압력을 견디지 못하고 경영난에 빠져 있다"고 전했다.

또한, 이론상으로는 엔화 약세가 수출 기업에 순풍이 되어야 하지만, 세계적인 수요 침체나 생산 거점의 해외 이전 등의 영향으로 인해, 수출 확대를 통한 경기 부양 효과는 기대했던 만큼 나타나지 않고 있다고 덧붙였다. "일본 경제는 현재 엔화 약세에도 불구하고 경기를 부양할 수 없고 인플레이션도 억제할 수 없는 어려운 상황에 처해 있으며, 원래 회복력이 부족했던 일본 경제의 미래는 더욱 불투명해지고 있다"고 논했다. (번역·편집/키타다)